Stablecoin nel mirino della Bce: rischio di fuga di liquidità verso il dollaro
Le stablecoin potrebbero amplificare gli effetti di una crisi finanziaria. È l’allarme lanciato dalla Banca Centrale Europea, secondo cui, in scenari di forte instabilità o di fuga dai depositi bancari, queste valute digitali ancorate a monete tradizionali rappresenterebbero un “acceleratore di instabilità” per il sistema finanziario. Secondo le simulazioni della Bce, non esisterebbero limiti ai potenziali deflussi di liquidità dalle banche europee verso i portafogli di stablecoin. In questo processo, i fondi uscirebbero dal bilancio della banca centrale e verrebbero ridenominati in dollari, la valuta di riferimento della maggior parte delle stablecoin oggi in circolazione.
Il rischio di “dollarizzazione” del sistema europeo
Il principale timore dell’Eurotower riguarda la possibile dollarizzazione del sistema finanziario europeo, con una parte crescente della liquidità che, nei momenti di crisi, si sposterebbe verso strumenti digitali legati al dollaro statunitense.
Un tale scenario ridurrebbe il controllo della Bce sulla politica monetaria, compromettendo la stabilità finanziaria dell’area euro e aumentando la vulnerabilità delle banche europee.
L’euro digitale come argine alla fuga di capitali
Diversa, secondo la Bce, sarebbe la dinamica nel caso dell’introduzione di un euro digitale. Gli studi preliminari mostrano che, anche in presenza di una crisi bancaria di ampia portata, i deflussi di liquidità verso i portafogli digitali in euro resterebbero contenuti, grazie al limite imposto sull’ammontare massimo detenibile da ciascun utente. In questo modo, i fondi resterebbero all’interno del bilancio della Bce, riducendo il rischio di shock sistemici e preservando la stabilità complessiva del sistema finanziario.
Digitalizzazione e stabilità: la nuova sfida per l’Eurotower
Il dibattito sulla digitalizzazione della moneta si conferma centrale per la politica economica europea. Se da un lato le stablecoin offrono nuove opportunità di transazione e innovazione, dall’altro rappresentano una minaccia potenziale per la sovranità monetaria dell’euro. L’Eurotower intende quindi accelerare la riflessione sull’euro digitale come strumento di equilibrio tra innovazione e sicurezza, capace di sostenere la trasformazione del sistema dei pagamenti senza minare la fiducia nel sistema bancario.
